金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

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　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的(de)现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货(huò)反馈并(bìng)不(bù)存在缺货(huò)迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修的兑现造(zào)成现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(bá)萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实(shí)际地产的(de)表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到下游原片(piàn)库(kù)存(cún)基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季(jì)的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期(qī)的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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