北(běi)交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了(le)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题(t重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么í)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基(jī)金公司也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏低(dī)的公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资(zī)北交所总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的(de重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么)关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领域。”

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