为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交易“新(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势(shì)和(hé)持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星(xīng新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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