今(jīn)年(nián)以来(lái)，港股走(zǒu)势(shì)可谓(wèi)一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金(jīn)整(zhěng)体(tǐ)港股仓位(wèi)略有(yǒu)提升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示，预计(jì)港股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上(shàng)行，板(bǎn)块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大(dà)幅加仓(cāng)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基(jī)金。截至一(yī)季(jì)度(dù)末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒(héng)生科(kē)技(jì)指数(shù)为代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基(jī)金(jīn)经理在一季度加大(dà)了对港股(gǔ)的投资力度(dù)，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的(de)1.18％提(tí)升至今年一季度末的(de)39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气(qì)开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制品(pǐn)、推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释多(duō)元(yuán)金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度(dù)最大(dà)的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基金在(zài)一季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有基金基金经理(lǐ)史(shǐ)博在一季(jì)度中表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然(rán)看好港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续(xù)增加(jiā)，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海外无(wú)风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过(guò)于强硬(yìng)的(de)紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部(bù)区(qū)域(yù)；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击(jī)可(kě)控，国内政策积极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业为互联网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合(hé)规整治及(jí)业务(wù)梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价(jià)值(zhí)投资(zī)区(qū)域，具有良(liáng)好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推(tuī)出人工智能相关(guān)模型及(jí)应用，提升(shēng)自身运营(yíng)效(xiào)率(lǜ)，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人(rén)工智能(néng)赋(fù)能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我(wǒ)们(men)中长期(qī)看好港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股市场大部(bù)分的企(qǐ)业(yè)盈利来(lái)源于中国内(nèi)地(dì)，中国内(nèi)地(dì)经(jīng)济的(de)环(huán)比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定(dìng)的(de)增长，但是由于基数效应(yīng)，下(xià)半年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有所回落。对于(yú)估值(zhí)相(xiāng)对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍(réng)将受到一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙(lóng)头公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买(mǎi)入机(jī)会(huì)出现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将(jiāng)处在行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利(lì)中(zhōng)，但(dàn)是随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生物(wù)行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能(néng)会出现(xiàn)一定的调推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释整，但(dàn)是(shì)通过自(zì)下而上的方(fāng)式(shì)生物医(yī)药(yào)行业仍将有机会选出(chū)有较(jiào)好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基(jī)金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了(le)企业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内(nèi)强(qiáng)外弱”及(jí)加(jiā)息(xī)周期临近尾声流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均(jūn)在(zài)低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开启(qǐ)盈利与估值修复(fù)的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于(yú)中国(guó)经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优(yōu)的行业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经济复苏(sū)，盈(yíng)利预测(cè)有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长(zhǎng)期的前(qián)沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分(fēn)可选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险(xiǎn)比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来(lái)经济周期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的(de)行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利超(chāo)预期的(de)行业，如电子(zi)、新能源(yuán)、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机(jī)会：关注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的(de)高股息资产(chǎn)的投资(zī)机(jī)会，如通(tōng)信(xìn)、石(shí)油石化等。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释