“非农之夜”不平静！

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两年(nián)期(qī)美债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期的(de)美(měi)联储7月加(jiā)息(xī)几率(lǜ)增加，预计(jì)未来两次会议期(qī)间将加息25个(gè)基点，6月(yuè)加息的(de)几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集体高(gāo)开(kāi)，早盘(pán)均(jūn)曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷(shuā)新日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两个月低谷(gǔ)，但未(wèi)能(néng)抹平全周跌幅(fú)，和布油均三周来(lái)首次累跌(diē)，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研究(jiū)院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存(cún)在韧(rèn)性。可以看到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月新增就(jiù)业主要集中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少，私(sī)人服务行业整体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳(wěn)定(dìng)，建筑业(yè)表现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地产市场的反(fǎn)弹(dàn)一致(zhì)，建筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万(wàn)人，制造(zào)业中非(fēi)耐用品生产连续三个月就业人数减少，与制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时(shí)她指出(chū)，5月(yuè)非农(nóng)就(jiù)业报告(gào)也显示出就业市场(chǎng)边际(jì)降温的更多(duō)迹象，5月失业(yè)人数增(zēng)加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增加，失业率(lǜ)预计会继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的最(zuì)低水平，在失业(yè)率回(huí)升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发(fā)市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺(quē)数量(liàng)回升，就业市(shì)场供需(xū)矛盾仍(réng)在(zài)，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工(gōng)资上涨压力开(kāi)始降温，5月(yuè)工资增速(sù)环(huán)比回落至(zhì)0.3％符(fú)合市(shì)场预(yù)期(qī)，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压(yā)力(lì)减弱，美联(lián)储进一步(bù)加息的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议(yì)“按兵不(bù)动”是大概率事件(jiàn)，还需要(yào)关注后续公布的5月美国(guó)通胀(zhàng)数据，当前的就业(yè)市场状(zhuàng)态可(kě)以支(zhī)撑在通胀压力较(jiào)大时继(jì)续加息。美联储利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行，预计国际金价在1950美(měi)元/盎司(sī)附(fù)近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧(ōu)佩(pèi)克+可(kě)能会进一(yī)步减产

　　据消息人(rén)士声称，在(zài)周日(rì)（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决(jué)定(dìng)进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味(wèi)着更(gèng)多的不(bù)确定(dìng)性，结果仍(rén世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁g)然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间(jiān)相互争吵，美(měi)国、加拿大(dà)和巴西等(děng)国家还在蚕食(shí)该(gāi)集(jí)团(tuán)的市场(chǎng)份额，这也(yě)让分析(xī)师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成(chéng)员(yuán)国在4月份承诺，从5月(yuè)份开(kāi)始自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)，不(bù)过这(zhè)些行动都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁(xié)要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不(bù)可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油(yóu)价(jià)可能会在年底前(qián)自行回升至(zhì)每桶(tǒng)80美元。

　　数据和(hé)分析(xī)公司OANDA的高级市场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空(kōng)原油，交易员(yuán)永远不应该低(dī)估沙特在(zài)欧(ōu)佩克+会议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫(yù)地做出任何(hé)决定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄(é)乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚(yà)总(zǒng)统的(de)联(lián)合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因(yīn)为(wèi)目(mù)前很难。乌(wū)克兰只是希(xī)望北(běi)约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点(diǎn)非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在(zài)成(chéng)为北约(yuē)成员国之前(qián)需要更(gèng)多(duō)安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把这些保(bǎo)障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能(néng)真正获得安全保证，有资格成(chéng)为北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日报(bào)道，英国(guó)《金融时报》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领导人明确(què)表(biǎo)示，除(chú)非向基辅提供加入北约的路(lù)线图，否则(zé)他将(jiāng)不(bù)会出席7月举行的维(wéi)尔纽(niǔ)斯(sī)峰会。此外，泽连(lián)斯基(jī)6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了(le)加入北约的准备，基辅正(zhèng)在(zài)等待北约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一(yī)事(shì)，法国、德国等(děng)北约国家持(chí)反对意见。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地时间6月1日(rì)在(zài)奥斯陆参加北(běi)约外长(zhǎng)会(huì)期(qī)间表示，德国不认为北约应该在(zài)近期(qī)内(nèi)接(jiē)纳乌克兰(lán)。此外(wài)，包括法国在内的(de)其他一(yī)些(xiē)北(běi)约成员国也不希(xī)望(wàng)乌克兰(lán)迅速成(chéng)为(wèi)北(běi)约(yuē)成员国，而(ér)只(zhǐ)是希(xī)望为乌克兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在(zài)宏观市(shì)场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层(céng)面(miàn)来看，美(měi)国债(zhài)务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过(guò)债务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免(miǎn)了可能出现的(de)美国有史以来首次(cì)违(wéi)约，使得市(shì)场避(bì)险情绪消(xiāo)退。同时在(zài)美联储本月会议或暂(zàn)停加(jiā)息的(de)预期推(tuī)动下(xià)，美元指数回(huí)落至一周低点，对风(fēng)险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中(zhōng)国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预期的数据改善(shàn)了市场情绪，同时市场也在(zài)翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的(de)出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回暖的带(dài)动下(xià)，天然橡胶期(qī)货价格回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶期(qī)货(huò)主力合约站上12000元/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微(wēi)升，周度收(shōu)涨1.05％。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，本周国(guó)内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维(wéi)持宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情(qíng)来看，生意社(shè)指出，5月(yuè)天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半月(yuè)回(huí)调(diào)，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品行(xíng)情(qíng)分(fēn)析系(xì)统监测显示，5月(yuè)沪(hù)胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受消(xiāo)息(xī)提振(zhèn)有小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)行(xíng)，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转(zhuǎn)而(ér)向下。

　　五一假期归来(lái)，市场(chǎng)传(chuán)言(yán)称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然(rán)橡(xiàng)胶新胶，天胶价(jià)格应(yīng)声(shēng)上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻(wén)叠加(jiā)产区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)，市(shì)场氛围再(zài)次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货(huò)胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始终未(wèi)得(dé)到证(zhèng)实(shí)，市(shì)场影响逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开的新一季交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激(jī)烈。中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的(de)上涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储这一传(chuán)闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收储的(de)政治、战略意义大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称为(wèi)四(sì)大工业原料，是关系国计民生、国(guó)防(fáng)安全(quán)的(de)重要战略(lüè)物资。毫无(wú)疑问的是，对(duì)于全球来说(shuō)，天(tiān)然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的(de)天(tiān)然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从中国(guó)本身的(de)天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲多(duō)变的(de)国际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很高的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储(chǔ)量为10万吨，收储的(de)对象是国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货(huò)交割(gē)品）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常(cháng)小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国(guó)全年(nián)的消费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供求几无(wú)影(yǐng)响。但(dàn)是(shì)如果(guǒ)收储(chǔ)的对象是交割品(pǐn)的(de)话(huà)，性质就不(bù)同了。因(yīn)为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么(me)收储的量其(qí)实(shí)占到相当全(quán)年交割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个(gè)比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国(guó)储轮储橡胶事(shì)件成立(lì)，根据交割品的(de)供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合(hé)历史上(shàng)收储的影响，RU的(de)价格有可能会(huì)更上一(yī)层楼。但是，由于整个事(shì)件的(de)进程会非常缓慢，价格(gé)的反应不(bù)会(huì)即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物候条件的改(gǎi)变，产区全面开(kāi)割(gē)上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到来，然而天(tiān)胶下游(yóu)需(xū)求(qiú)并未(wèi)有趋势(shì)性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天(tiān)然(rán)橡胶供应进入(rù)季(jì)节(jié)性的增产期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海(hǎi)南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季(jì)，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是(shì)由(yóu)于(yú)目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加。目(mù)前(qián)云南产(chǎn)区(qū)大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在(zài)低位(wèi)，本周以(yǐ)及下(xià)周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降(jiàng)雨量(liàng)虽然处于历史均值以下的概率较(jiào)高(gāo)，但由(yóu)于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现(xiàn)象(xiàng)不会(huì)是引(yǐn)发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来看(kàn)，东证衍生(shēng)品研究院能化(huà)高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸(mào)订单量较(jiào)为充足(zú)，对(duì)开工(gōng)率(lǜ)形成一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依(yī)然(rán)偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商(shāng)仍以消耗前(qián)期库(kù)存为主，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单(dān)缺货现象仍(réng)存，企业排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企业产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因内销出货压(yā)力加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适度(dù)降负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，胡华钎认为，目前(qián)天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不同(tóng)的市场主体预期不(bù)同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年的预期过高。从下(xià)游(yóu)轮胎行业(yè)来看，今年以(yǐ)来国内(nèi)轮胎(tāi)开(kāi)工、产量和出口同比(bǐ)数据还是不错(cuò)的，反映国内实际需(xū)求并(bìng)不差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策(cè)退出(chū)，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价(jià)格(gé)战等负面消息(xī)较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续(xù)攀升，有些(xiē)人认为是国内需(xū)求(qiú)不行(xíng)，但是其实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是(shì)宏(hóng)观(guān)面主导胶价(jià)走势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人民(mín)币(bì)汇率(lǜ)波(bō)动(dòng)；另(lìng)一方面(miàn)美联储加息进(jìn)程，以及美国(guó)银行(xíng)危机(jī)和美债(zhài)上限问题(tí)等。看(kàn)向下(xià)半(bàn)年，他(tā)认为天(tiān世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁)然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计(jì)比(bǐ)上半年好，比如美联(lián)储加息步伐(fá)暂(zàn)缓(huǎn)、国(guó)内经济(jì)回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜(yí)过度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶(jiāo)价走(zǒu)势的主要因素，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复(fù)速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的(de)数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的(de)数量(liàng)。我们中期观(guān)点仍(réng)然偏空，后市预计存在下(xià)跌(diē)的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端(duān)没有天(tiān)气影响的(de)情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主要(yào)在需求端。从下(xià)半年来看(kàn)，外需受(shòu)海外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车(chē)半(bàn)导体短(duǎn)缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压力(lì)。内需方面(miàn)，春节前(qián)市场基(jī)于内需复苏(sū)的逻(luó)辑(jí)，已(yǐ)经(jīng)出现一波(bō)反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期(qī)开(kāi)始转向交易(yì)现实，由于(yú)国(guó)内需求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行。整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，她表示短期胶价基本面缺乏(fá)向上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝对低(dī)位(wèi)才能刺激有(yǒu)效的去库和(hé)资金(jīn)再次做(zuò)多的意愿。后续还需继续关注(zhù)天(tiān)气端(duān)是(shì)否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常(cháng)状况，或(huò)将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性行情(qíng)。（有删(shān)减）

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