总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系(xì)列风控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期(qī)的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

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　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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