踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不(bù)到，也(yě)就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度(dù)股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(y日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的三(sān)六零(líng)进(jìn)入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽(qì)车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次202日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗2年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步下调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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