钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还(hái)是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材(cái)搭配公司释放钠(n俄罗斯是资本主义还是社会主义à)电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息(xī)”催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的套(tào)路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多(duō)月时间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车式的(de)涨跌折射(shè)的是市场对(duì)传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在(zài)，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑(hēi)历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密度较低(dī)，导(dǎo)致其研发进度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代(dài)钠离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒(chǎo)作如(rú)日中天之际(jì)，传艺科技于(yú)去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投(tóu)资者(zhě)披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后(hòu)一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而(ér)公(gōng)司股(gǔ)价也(yě)往往在公告披(pī)露后录得大幅(fú)上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的时(shí)间(jiān)已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司(sī)迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中对外发布钠(nà)电池(chí)业(yè)务(wù)未来规划(huà)、技术水平(píng)等(děng)涉(shè)及公司(sī)经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是(shì)其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回复(fù)函和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设(shè)备(bèi)成本约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的钠电产(chǎn)能(néng)规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费(fèi)电子零组(zǔ)件，具(jù)体包括(kuò)笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营(yíng)规模(mó)不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动(dòng)情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的(de)资金投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离(lí)子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见(jiàn)其在(zài)投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的(de)回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项俄罗斯是资本主义还是社会主义目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处(chù)于正常(cháng)的(de)审批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月(yuè)30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不超(chāo)过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传(chuán)艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电(diàn)项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟民在(zài)近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在(zài)当(dāng)前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实(shí)力有限公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还在(zài)其大干(gàn)快(kuài)上后产能如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产(chǎn)品、量(liàng)产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数(shù)和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)的(de)钠(nà)电(diàn)池(chí)与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语新能(néng)源配(pèi)套雅(yǎ)迪极(jí)钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在两轮(lún)电(diàn)动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初(chū)公告与(yǔ)中祥航业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合(hé)作协议外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低(dī)速电(diàn)动车及电动工(gōng)具(jù)等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多家知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开(kāi)展送样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户(hù)名称和(hé)订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业(yè)部钠电(diàn)池(chí)分析师汪(wāng)奇告(gào)诉(sù)钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数(shù)据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅俄罗斯是资本主义还是社会主义增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系活动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电(diàn)池的平衡作(zuò)用，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术(shù)一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸(suān)锂(lǐ)存(cún)在(zài)降价(jià)可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本(běn)优势就依(yī)然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差(chà)距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子电池在(zài)动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括(kuò)传(chuán)艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例(lì)，其在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调(diào)研(yán)记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月(yuè)公(gōng)司就变(biàn)更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的(de)建设，并将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于年(nián)产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低下以及建成(chéng)项目实(shí)际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远(yuǎn)。

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