投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英什么是等量关系式，什么是等量关系四年级伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求A什么是等量关系式，什么是等量关系四年级I主(zhǔ)题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)什么是等量关系式，什么是等量关系四年级等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投(tóu)资标的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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