芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　<10克是几两strong>投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增(zē10克是几两ng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设(shè)2022年以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分(fēn)化(huà)，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)10克是几两查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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