今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布(bù)局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōn海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区g)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数(s海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区hù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆势而(ér)行。

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