金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约收盘杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译成功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖(táng)期货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区(qū)外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖(táng)料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖(táng)产量(liàng)整(zhěng)体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不(bù)容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分(fēn)别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至目(mù)前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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