A股“股王”之(zhī)争进入白热化阶(jiē)段，中国移(yí)动股价周中创历史新高，一度从独占A股(gǔ)市值(zhí)榜首(shǒu)近(jìn)3年的茅台(tái)手中抢下“A股之王”的光(guāng)环，引发市场热议。截至周五(wǔ)收盘，茅台最(zuì)终以微弱优势(shì)反超，但地(dì)位已岌岌可危。值(zhí)得(dé)注意的是，因中国移动(dòng)在(zài)A+H两地上市，若按其A股股(gǔ)本计(jì)算则不(bù)过(guò)是一场(chǎng)计算上(shàng)的乌龙，但(dàn)若(ruò)均按照A股股(gǔ)价(jià)等数(shù)据计算(suàn)，则(zé)其总市值(zhí)一(yī)度达2.19万亿元，超(chāo)越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在数字经济、信创(chuàng)、中特(tè)估、人工(gōng)智能等一系列热点(diǎn)催化下，中国移(yí)动今年股(gǔ)价累计最大涨(zhǎng)幅已近60%，自(zì)去年上市以来最近(jìn)一(yī)年股价累计最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅(máo)台(tái)股(gǔ)价则几乎仅在原地踏步。有(yǒu)市场(chǎng)人士认为，中国移动和茅台这场股王(wáng)宝座(zuò)的争(zhēng)夺可能揭(jiē)示着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启示(shì)录：消费回潮卷出白(bái)酒泡沫 数字经济(jì)时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是(shì)市(shì)场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着国(guó)内(nèi)经(jīng)济趋势和产业(yè)价(jià)值的变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股时，市值(zhí)一度超过(guò)8万(wàn)亿人(rén)民(mín)币(bì)。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资(zī)本市场市值之首(shǒu)，得益于当时基(jī)建(jiàn)大(dà)发(fā)展时期，中石油在股王(wáng)的位(wèi)置上稳坐了八年，直到2015年工商银(yín)行依托(tuō)当(dāng)年互联网金融牛市(shì)成为新(xīn)锐股王。再后(hòu)来(lái)，随着(zhe)我(wǒ)国在2018年进(jìn)入消费牛市，开启了此(cǐ)后三年的(de)消费白马股大(dà)牛市，也成就了如(rú)今(jīn)贵(guì)州茅台股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片(piàn)来源(yuán)：格(gé)隆(lóng)汇、勾股大数(shù)据；资料(liào)来源：微信公(gōng)众号市(shì)值观察4月17日(rì)文(wén)章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最(zuì)近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高估值泡沫下(xià)，以及今(jīn)年春节后白酒行(xíng)业(yè)的(de)终端(duān)动销几乎(hū)并未达到预期，整个白酒(jiǔ)板块(kuài)经历(lì)回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移(yí)动(dòng)的突然崛起更(gèng)是开始对其(qí)王位(wèi)发(fā)出了(le)挑战(zhàn)。

　　市场分析指出，中国移动一度(dù)超越贵州茅台市值这一历史性(xìng)事件背后(hòu)，除了离不开国家政(zhèng)策持续推进(jìn)的数字经济，与(yǔ)最近(jìn)爆(bào)火的人工智能两大概念加持，还有来自于“中特估”这个新概(gài)念的强(qiáng)力(lì)催化。

　　具(jù)体来看，根据数据显示，当(dāng)前美股市值前十(shí)的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟达、特(tè)斯(sī)拉、META均为科技(jì)股。有分析认为(wèi)，科技进步已成提升生(shēng)产力的重要因(yīn)素(sù)，二级市(shì)场对科技企业(yè)的态度能一定程度显示(shì)出科技企(qǐ)业的竞争力强度。因此，以中国(guó)移(yí)动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅(máo)台为(wèi)代表(biǎo)的消费(fèi)股似乎也预示着市场中的(de)积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国(guó)经济逐(zhú)渐(jiàn)向数字化深(shēn)度转型(xíng)的(de)背(bèi)景下，实力强劲并(bìng)实现华丽转身的(de)中国(guó)移动，已经逐渐成引领中国经(jīng)济潮流的主(zhǔ)力(lì)军。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示，公司(sī)作为国(guó)企(qǐ)数字经济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随(suí)算力网(wǎng)络的进一步发展，将拉(lā)动底层云计(jì)算业(yè)务的需求，公司具备较强(qiáng)的 IDC/云计算(suàn)业务能力(lì)，正在从传统(tǒng)管道运营商向数字科技(jì)领(lǐng)军企业加快(kuài)跃迁升(shēng)级(jí)，有望(wàng)首先迎来(lái)估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从(cóng)估值(zhí)修复情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，根(gēn)据光大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以来，截(jié)至4月13日(rì)，三(sān)大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中中国(guó)电信涨幅达62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅(fú)达40.5%；三者估(gū)值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于(yú)近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中国(guó)移(yí)动为代(dài)表的三大运营商板块，借助“央企低估(gū)值(zhí)+数字(zì)经济”成为率先修(xiū)复(fù)的板块。

　　▌中国移动的(de)新(xīn)魔法能(néng)否(fǒu)打破“茅台魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还(hái)有另一个故事引(yǐn)发市(shì)场热议。即很长一(yī)段时间以来，A股市场一直流传着“茅台(tái)魔咒”的传说(shuō)，即大(dà)多股价超过茅台的上市公司(sī)，在风光散(sàn)尽之后(hòu)往往下场都(dōu)不太好。本次(cì)中国移动(dòng)直接在市值上超越茅台(tái)，结果是(shì)否会不一样(yà寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ng)呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台(tái)魔咒”的(de)A股上市公司，有同样中字头(tóu)的中国船舶，其在2007年依(yī)托船舶业(yè)景气度提升(shēng)，股价超越茅台并一度突破300元/股(gǔ)，但(dàn)好景(jǐng)不(bù)长，在(zài)2008年金融危机爆发、寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册船舶业(yè)跌入冰点后(hòu)极速(sù)缩水至(zhì)30元附(fù)近(jìn)，至今中国船(chuán)舶股价(jià)维持在24元左右。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中文(wén)在线、全通教育等多家公司股价均超越茅(máo)台，但最后(hòu)的结果(guǒ)不是业绩暴雷就是股(gǔ)价毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可(kě)以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落大部(bù)分主要是(shì)由于行业景(jǐng)气度变化以及股市景(jǐng)气度无法(fǎ)维持。而茅台凭借(jiè)其产品稀缺性以及(jí)长期稳稳(wěn)增长的利(lì)润，最终一次次甩(shuǎi)开这些曾经短暂(zàn)领先者。对于一家企业(yè)股(gǔ)价能否持(chí)续(xù)上涨以及(jí)维持高(gāo)位，市场普遍观点还是认(rèn)为(wèi)，实际需要看公司的(de)基(jī)本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称，营寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册trong>收规模超茅(máo)台约7倍的中国移(yí)动，为什么此前(qián)市值却一直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大致归结为两个(gè)重要原因(yīn)。一方面，茅(máo)台越(yuè)卖越贵，但话费越交越少。在市场(chǎng)化(huà)的(de)作用下，一瓶茅台(tái)已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信类资(zī)源，但作(zuò)为央(yāng)企需要承担“提速降费(fèi)”的责任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是(shì)成本方(fāng)面的问(wèn)题，中国移动(dòng)本(běn)质作为通信基础设施企业，需(xū)要(yào)持续不断的(de)建设(shè)投入，从2G到5G，其(qí)近十年资(zī)本(běn)开(kāi)支合计1.82万亿元。相比之(zhī)下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的(de)生意，基本不需要如此沉重的资本开(kāi)支，也不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据可(kě)以看出，中国移动今年(nián)一季度的(de)营收(shōu)是茅台的8倍，但净(jìng)利润却差别不(bù)大，销(xiāo)售毛利率(lǜ)更是(shì)有着一个24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近期(qī)来看，一系列信号表(biǎo)明中国移(yí)动可能正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来一些(xiē)变(biàn)化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰(fēng)期的(de)结(jié)束，中(zhōng)国移(yí)动此前(qián)表示(shì)，2022年是三年投资高峰的最(zuì)后一年(nián)，2023年起(qǐ)资本开(kāi)支不再增长，2023年计划资本开支1832亿(yì)元同比(bǐ)下降20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收则可突(tū)破1万亿元。据业内人士测算，这意味着届时全年(nián)资本开支(zhī)占收入比(bǐ)重将低于18%，创下(xià)2007年以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联网进入下半场，行(xíng)业(yè)重(zhòng)心已转(zhuǎn)向产业互联网(wǎng)和(hé)智能化，中国移(yí)动加速(sù)转型(xíng)下(xià)正在抓(zhuā)紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数字(zì)化转型收入“第二曲(qū)线”不断攀升，去年公司数字化转(zhuǎn)型收入对(duì)主营(yíng)业务收入增量贡献达到(dào)79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入(rù)增长(zhǎng)的(de)第一驱动力(lì)。此外，公司(sī)移动云收入规(guī)模实现(xiàn)新跨越，去年移动云(yún)收入达(dá)到503亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)108.1%，连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国(guó)内业界(jiè)第一阵营。