在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系(xì)列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一(yī)个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多(duō)集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储市场需(xū)求(qiú)预(yù)计会在(zài)下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的(de)客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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