大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会(huì)，组(zǔ)合调(diào)整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(k1ma等于多少a，1ua等于多少auài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模1ma等于多少a，1ua等于多少a式(shì)。

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