券(quàn)商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较(jiào)低(dī)的基(jī)数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市(shì)主体一(yī)季(jì)报悉(xī)数披露(lù)，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的(de)十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为正，其中20国家常务委员7人，国家常务委员7人简历家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券(quàn)（285.14国家常务委员7人，国家常务委员7人简历%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西(xī)南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商(shāng)股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的(de)增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头(tóu)部券商(shāng)包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南(nán)针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度(dù)同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元(yuán)的(de)低(dī)基数(shù)有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下(xià)滑的券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排(pái)名前十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前(qián)十(shí)，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出(chū)前(qián)十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司预期将在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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