巴(bā)菲特：希望能够(gòu)拥有多个(gè)

　　具备沃尔玛一样分销能力(lì)的(de)分销商

　　巴菲特表(biǎo)示，“沃尔玛(mǎ)的分销做(zuò)的很好，我(wǒ)们有很(hěn)多产品供应给它，但有(yǒu)些产品很(hěn)难(nán)让人们只去沃(wò)尔玛购买，我们也会把产品的分销渠(qú)道多(duō)元化(huà)，我们希望(wàng)能够拥有多(duō)个(gè)具备(bèi)沃尔玛一(yī)样分销能力(lì)的(de)分销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜诗糖果虽(suī)然(rán)有101年(nián)的历史，

　　但(dàn)其魔力也不是无限的

　　再谈自身钟爱的(de)喜诗糖果，巴(bā)菲特说，“喜诗糖果当前面临的问(wèn)题(tí)不在(zài)于是(shì)否开新店。我和查理(lǐ)为了把(bǎ)这(zhè)个品(pǐn)牌推向全(quán)球做过很多尝试，每次我们都是在(zài)最初(chū)觉得(dé)走(zǒu)对了方向，但后来(lái)发现还是不行。喜诗糖果有101年的历史(shǐ)，虽然有自己的魔力，但魔(mó)力也不(bù)是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经营难题(tí)比较多

　　关于电影(yǐng)和迪(dí)士尼，芒格说，电影行业是一个(gè)（经营）非常困(kùn)难的行业，是（竞(jìng)争）非常(cháng)严峻的行业(yè)。“举个例子，假(jiǎ)如疫(yì)情前有70％的(de)业务，随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)的(de)来临，客流(liú)量减少了，但(dàn)电(diàn)影院不能减少影片供应(yīng)，也不能减少(shǎo)其(qí)他消耗(hào)品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪的事情(qíng)上

　　微软(ruǎn)已(yǐ)经做得非常出色了

　　有(yǒu)投(tóu)资人提问，伯克希尔出(chū)售动(dòng)视暴雪股份是否影响到(dào)了微(wēi)软对其的收购？对此，巴菲特(tè)回复：“伯克(kè)希尔所有(yǒu)监管(guǎn)要求下(xià)应披露的事项都已在13-F或10Q文(wén)件(jiàn)里(lǐ)写明了。至(zhì)于微(wēi)软，我认为他们已经做得非常出色(sè)了，为了达成这笔(bǐ)收购，微软与(yǔ)英国有关(guān)部门(mén)积极(jí)地进行了(le)合作(zuò)，但这(zhè)并不代表(biǎo)他们(men)最终一定(dìng)会成功，这也不(bù)是愿意多花钱就(jiù)能解决的问题(tí)。我还不清楚最终结果会(huì)如(rú)何，但即使这笔(bǐ)收购最终没有成功，也不代(dài)表微(wēi)软(ruǎn)或动(dòng)视(shì)暴雪有任何的缺陷(xiàn)。”

　　关(guān)于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯(kěn)定苹果公司，

　　其在伯(bó)克(kè)希尔(ěr)持仓(cāng)占(zhàn)比已超过(guò)了(le)能源业(yè)务

　　在股(gǔ)东(dōng)大会上，巴(bā)菲特高(gāo)度肯(kěn)定了苹果(guǒ)公司。他说，“苹果公司在我们(men)仓位(wèi)中(zhōng)的占比(bǐ)超(chāo)过了能源(yuán)业(yè)务(wù)。虽然(rán)我们(men)持有苹果的股份占比不高，但(dàn)每年(nián)的权重都在增加。我不(bù)懂手(shǒu)机，但我能看(kàn)明白消费者的习惯。如果让消(xiāo)费者(zhě)选(xuǎn)是放(fàng)弃买(mǎi)手机还是放(fàng)弃买汽车，我想很多(duō)人会选放弃汽(qì)车(chē)。”

　　“我(wǒ)们不知(zhī)道未(wèi)来趋势会如(rú)何发展，但我们知道什么是正确的价格，我们可以在消(xiāo)费者行为方面(miàn)做(zuò)一定(dìng)的预测(cè)，以及它(tā)对企业的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在买第(dì)二(èr)辆(liàng)车和买(mǎi)iPhone之间选择(zé)，多数人可能会选择放(fàng)弃买(mǎi)车

　　有投资(zī)者对于苹果(guǒ)占伯克希(xī)尔组合的35％表(biǎo)示担忧，认为这(zhè)已经接近了危险(xiǎn)范(fàn)围(wéi)。

　　对此，巴菲特肯定地表(biǎo)示，“你的美元是好的。”以此来(lái)表示，这(zhè)笔投资是(shì)没问题的(de)，甚至是(shì)非常有机(jī)会的。“铁路、能源和喜(xǐ)诗糖果等都是生(shēng)意，而苹果(guǒ)的商(shāng)业模式更好。消费者(zhě)花(huā)钱的时候都有自己的喜好，有(yǒu)些人(rén)会(huì)花(huā)1500美元买一部(bù)手机，同样，也有人花3.5万美元买第二辆车。我认为，如果他们要么(me)放弃(qì)第二辆车(chē)，要(yào)么放弃(qì)他们的iPhone，我想，他(tā)们会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特(tè)：在(zài)芯(xīn)片(piàn)行业(yè)台积(jī)电拥有非凡的领导(dǎo)地位(wèi)

　　《红周刊(kān)》事(shì)前发(fā)送了提问，想了解(jiě)伯克希尔在一个季度内(nèi)快速买入卖出台积电的(de)原因。在(zài)问答(dá)环节，巴菲特对此进行了说明，在(zài)他看来台(tái)积(jī)电是(shì)世界范(fà凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音n)围(wéi)内管理最完(wán)善且最重要的(de)公(gōng)司(sī)之一，即使是5至20年后也不(bù)会变。

　　“我重估过，尽管很多人想要提高美国的芯片产能，但我认(rèn)为，它(tā)只能留(liú)在（中国）台湾地区。我们通过Allegheny购买的一家(jiā)子公(gōng)司参与了亚利桑那州的部分芯片工(gōng)作，但至少在我看来，目前(qián)我们没有(yǒu)一家公司可以与(yǔ)台积电比(bǐ)拟，这家公司拥有非凡的(de)领导地位。何况它们还(hái)拥有一(yī)位91岁的创(chuàng)始(shǐ)人，这家公司非(fēi)常棒。”

　　关于电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲特(tè)：马斯(sī)克(kè)高估了自己，

　　可他是天(tiān)才(cái)

　　有观众问巴菲特，你是否认为埃(āi)隆(lóng)·马(mǎ)斯克高(gāo)估(gū)了自己？巴菲特的回(huí)答(dá)是，“是的，我(wǒ)认为埃隆·马(mǎ)斯克高估了自己，但(dàn)他(tā)很有才华。所以(yǐ)，他高估(gū)了一个(gè)不需要(yào)高估就能成为天才的人(rén)。他真(zhēn)的(de)很聪明(míng)，我(wǒ)想他的智商可能会超过170。”

　　“他梦(mèng)想完(wán)成一些（伟大的）目标，他喜欢接受(shòu)不可(kě)能的(de)目标。我们(men)的(de)不(bù)同之处在(zài)于(yú)，我想要(yào)的不多，我(wǒ)在寻(xún)找简单、确(què)定(dìng)性高的工作，我不想(xiǎng)要那么多的失败。但(dàn)埃隆·马(mǎ)斯克需要(yào)狂热，致力于解决不(bù)可能的问题。我喜(xǐ)欢(huān)我现在的生活(huó)方式，我不喜欢(huān)和他在一起，他也不(bù)喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获成功(gōng)，

　　但我并(bìng)不喜(xǐ)欢

　　关于(yú)新能源和汽(qì)车厂(chǎng)商，巴菲(fēi)特(tè)表(biǎo)示，“很长一段时间(jiān)内，我和查理(lǐ)都(dōu)觉得(dé)，汽车行业(yè)太(tài)艰难了。例如福(fú)特汽车公司，曾经亨利·福特看起(qǐ)来拥有整个世(shì)界，但20年(nián)后，他(tā)们正(zhèng)在赔钱。前几(jǐ)天，我(wǒ)读了(le)通用汽车公司(sī)1932年的年度报告，其中显示(shì)，他们有19000个经销商(shāng)，而当时人口大(dà)约(yuē)是(shì)1.2亿(yì)左右。现(xiàn)在美国有3.3亿(yì)人(rén)，所有汽车品(pǐn)牌只(zhǐ)有18000左(zuǒ)右个经销(xiāo)商。此外，美国(guó)的汽车(chē)公(gōng)司还会面临来自世界各地的竞争(zhēng)。”

　　芒格补充(chōng)道，“但事(shì)实也(yě)并非如此，法拉利就(jiù)处于一个特殊的位置。虽然我们觉得(dé)，汽车不是一(yī)个吸引人的(de)行业，但电动汽(qì)车即将大获成(chéng)功(gōng)。现在它带来了巨(jù)大的成本和(hé)巨(jù)大(dà)的风险(xiǎn)，但我不(bù)喜欢巨大(dà)的资金成本和巨大的(de)风险。”

　　关于新技术(shù) 新能(néng)源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑态度

　　在回答新加坡投资者关于(yú)人工智能的问(wèn)题时，芒格表示，如(rú)果(guǒ)你到中(zhōng)国的(de)比亚(yà)迪工厂去(qù)看(kàn)一看，会发现自动化操(cāo)作程度非常高，但(dàn)我还是觉得用(yòng)人可能更好，因(yīn)为人工智能并不能取代很多(duō)领域的(de)人才。

　　巴菲特也表示，人工智(zhì)能虽(suī)然可以(yǐ)做一些令人惊奇的事(shì)情，比尔盖(gài)茨也曾带我去看微软的产品，但这类产(chǎn)品仍(réng)不(bù)完善，譬如(rú)目前(qián)还不能讲(jiǎng)笑(xiào)话。发明(míng)AI的初(chū)衷是好的，但(dàn)很多事情是不能(néng)掌(zhǎng)控(kòng)的。人工智能(néng)可以(yǐ)改(gǎi)变全世界，但它并不(bù)能改变人类(lèi)的(de)思维和行(xíng)为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的机会在降低(dī)，

　　但总会(huì)有新技术(shù)创造新机会

　　巴菲特说，“现(xiàn)在赚(zhuàn)取超额收益(yì)的机会(huì)在相对降低，但这并不(bù)代表没有投资(zī)机会。从1940年到现在(zài)，无论汽车、工(gōng)业、飞机以及能源等领域都有新(xīn)的(de)改变，新的事(shì)物永远(yuǎn)在不断(duàn)出(chū)现，而且会取代一(yī)些(xiē)原有(yǒu)的技术，因此，在这其中会存在很多机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔(ěr)在新能(néng)源方面

　　做了很多投入，但还远远不够(gòu)

　　针对新能源前景(jǐng)，巴菲(fēi)特说，“之前买(mǎi)下伯克希尔能源这家(jiā)公司，就是希望能够帮助(zhù)解决一些(xiē)环境方面的问(wèn)题。从传统能源向新(xīn)能源的(de)转(zhuǎn)变，我们在这个方面做了非常多的投入。不过(guò)，现(xiàn)在做的还远远不够。”更多精彩观(guān)点请(qǐng)关注(zhù)证券(quàn)市场(chǎng)红周刊公众号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希(xī)望2030年的碳足(zú)迹

　　与(yǔ)2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)表示(shì)，“我(wǒ)们(men)现在(zài)正在经历能源(yuán)行业的变革，全球都(dōu)是如此，我们有(yǒu)3家美国的(de)公(gōng)共事(shì)业(yè)公司，我们希(xī)望能够(gòu)在(zài)全国的每一个州制定不同的计划，然后(hòu)将这些计划进(jìn)行整合。我们也将我们的目标进行了同步规划(huà)，我们(men)希望2030年的碳足迹与2005年(nián)相(xiāng)比能够降低50％。这是我们在公共事(shì)业方面(miàn)希望能(néng)够取(qǔ)得的成(chéng)绩，但这个过程是不容易(yì)的”。

　　关于(yú)美国(guó)银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事(shì)件引发的(de)蝴蝶效应

　　会(huì)扰(rǎo)乱世界金融体系

　　在针对投资(zī)者提出的硅谷银行破产(chǎn)事件会带(dài)来(lái)怎样的经济后果时(shí)，巴菲特表示，这是灾难性(xìng)的，即使(shǐ)联邦存款保险公司的限额是25万美元，这是法令(lìng)的规(guī)定，但(dàn)这不是美国的行为方式，就(jiù)像他(tā)们(men)不会让债务上(shàng)限导致(zhì)世界(jiè)陷入混(hùn)乱一样。他判断FDIC不会有(yǒu)人愿意公开向美国(guó)公众解释(shì)为什么只有25万美元有(yǒu)“存款”保险，这(zhè)次事件引发的后续问题会扰(rǎo)乱世界(jiè)金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行(xíng)存款挤兑感(gǎn)到担忧，

　　这是不应(yīng)该发生(shēng)的

　　巴菲特(tè)说，“银行业一直(zhí)以来(lái)的情况都非常相(xiāng)似(shì)，恐惧总是会传染的，我父(fù)亲(qīn)在1931年因为银行挤(jǐ)兑而失去了(le)工作。不过(guò)，这些(xiē)年(nián)来，银行系统(tǒng)发生了很大变化(huà)。二(èr)战后的那一年，有多达2000家银行倒闭，也(yě)是在那时，我们做了一件非常明(míng)智的(de)事(shì)情，就是(shì)成(chéng)立联邦存款保险公司(sī)。现在已经是2023年了，人们仍（对银行挤(jǐ)兑）感到(dào)担(dān)忧，这(zhè)是不应(yīng)该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修(xiū)改规则

　　导(dǎo)致银行系(xì)统风险(xiǎn)增加

　　巴菲特说，“美(měi)联(lián)储被赋予了制定保证金要(yào)求的责任。他们改变了很多次保证金要(yào)求，因为我们都(dōu)知道，借了很多钱的人(rén)会(huì)给银(yín)行系(xì)统带来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了(le)财政问题

　　由(yóu)于美联储(chǔ)投放的天量流(liú)动(dòng)性，引发了严重的通货膨胀，市场普遍在批(pī)评美联储(chǔ)失职。不过，巴菲(fēi)特(tè)却认为，问(wèn)题不在美(měi)联储，“他(tā)们(men)无法解(jiě)决财政问题，他(tā)们(men)正在履行(xíng)其职(zhí)能。现(xiàn)金也不(bù)是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很乐观，他表示(shì)，我们在第二次(cì)世界大战中付出(chū)了代价。我们每个人，包(bāo)括学校的孩(hái)子(zi)和(hé)其(qí)他人，也包括我自己。我们(men)购买了最初所谓的(de)战争(zhēng)债(zhài)券、国防债(zhài)券和储(chǔ)蓄债券(quàn)等等。如果不停印钞票，我无(wú)法预(yù)计宏观环境(jìng)会(huì)变(biàn)得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特(tè)谈(tán)美(měi)国银行危机(jī)：

　　银行可以(yǐ)有新发明，但(dàn)要恪(kè)守(shǒu)旧的价值(zhí)观

　　巴菲特说，“银行业(yè)可(kě)以有各种(zhǒng)各(gè)样的新发明，但它需(xū)要(yào)有旧的价值观。我(wǒ)们不知道会发生什么(me)，因为在(zài)目前的情况下，可能会发(fā)生很多事情。你(nǐ)必须有(yǒu)惩罚，打击那(nà)些(xiē)制造问(wèn)题的人。如果(guǒ)他(tā)们承(chéng)担了(le)不该(gāi)承担(dān)的风险，如果你要改(gǎi)变人们(men)未来的行(xíng)为方(fāng)式，风险就(jiù)必须(xū)落(luò)在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年(nián)前(qián)，

　　我们准(zhǔn)备(bèi)买下许(xǔ)多银行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的银行投资方(fāng)法(fǎ)，不(bù)做(zuò)别(bié)人做的一(yī)些(xiē)风(fēng)险性事情(qíng)，银行(xíng)可能是一个非常不错的投资。最(zuì)初在1969年，查理(lǐ)和我以(yǐ)1900万(wàn)美元投资了一家(jiā)银行(xíng)。如(rú)果1970年(nián)的《银行控股公司修正法案》没有通(tōng)过，我们最(zuì)终可(kě)能会拥有许多(duō)银(yín)行，而不是许多保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲(fēi)特：当人们(men)对货(huò)币(bì)失去信心，

　　这不(bù)会(huì)是(shì)一个(gè)好现象

　　针对去美元化(huà)与“放(fàng)水”，巴菲(fēi)特说，“美元是储备货币，我看不到任(rèn)何其他货币能(néng)够取代它。我觉得没人能(néng)理解现在的情况，只有(yǒu)鲍威尔（美联储主(zhǔ)席）可(kě)能比我们(men)更清(qīng)楚，但是他也不(bù)能完全(quán)控制我们的财(cái)政(zhèng)政策。当(dāng)疫情(qíng)发(fā)生的时候，并没(méi)有人(rén)知道需要印(yìn)多少数额(é)的货币才能解决问题，而(ér)直到(dào)它失控(kòng)。人(rén)们会对(duì)货币失去信(xìn)心，他(tā)们的行为方式(shì)可能会完全不同。我们无法(fǎ)预测，但我们知(zhī)道这(zhè)不是一个(gè)好(hǎo)现象”。

　　关(guān)于大周期行业

　　22.

　　盖(gài)可保险(xiǎn)仍是一(yī)家保险公(gōng)司

　　巴菲特表(biǎo)示，过去10年，虽然(rán)有很(hěn)多上市公司涉及保险业务，但没有一家是(shì)自己愿意去投的。虽然有(yǒu)人诟病盖可保险已经是(shì)一(yī)家技术(shù)公司(sī)，但在(zài)我(wǒ)们看来，其依然是一家(jiā)保(bǎo)险公司。他同时解释，盖可在技(jì)术方(fāng)面需要做的工(gōng)作(zuò)要比想象的多很多。

　　作(zuò)为政府雇员保险公司，盖可(kě)第(dì)一季度业绩表现得(dé)非常好，这背后有两个(gè)原因(yīn)，首先(xiān)是减少了前一年的保险准备(bèi)金，其次一季度还是汽(qì)车保险(xiǎn)的旺季，此外在(zài)远程信息处理方面，盖(gài)可也取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业(yè)地产领域

　　从(cóng)来就不特(tè)别活跃

　　在回(huí)答有(yǒu)投(tóu)资者提出的(de)商业(yè)地产(chǎn)损失情况有多严重，和伯克(kè)希尔是(shì)否会(huì)在商(shāng)业地产领域更活跃时(shí)？巴菲特表示，伯克希尔在商业地产领域从来不是特别活(huó)跃，因此也不(bù)会受到(dào)不(bù)良贷(dài)款等(děng)一(yī)系(xì)列负面因素影响(xiǎng)。

　　但(dàn)美国和世界很多地方市中(zhōng)心的空洞化却(què)是(shì)非常(cháng)严重的，它会影响很多人。建筑不会(huì)消(xiāo)失，但(dàn)所有者会变化，人们(men)总是喜欢(huān)买没有追索权的房地(dì)产。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路(lù)的重点是

　　以安全的方式恢复长期运营(yíng)

　　在回答(dá)有(yǒu)投资者提出的(de)伯灵顿北方圣太菲(fēi)铁(tiě)路(lù)公司面临的机遇和挑战时？巴菲特(tè)表(biǎo)示(shì)，他密切关注(zhù)这(zhè)一团队的运(yùn)营指(zhǐ)标，其中不(bù)仅(jǐn)有美国的(de)铁(tiě)路，而(ér)且还有(yǒu)加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因(yīn)为疫情确(què)实经历了一段困难时间，但好(hǎo)在我们走(zǒu)出疫情和供应方面(miàn)的(de)挑战(zhàn)，不(bù)过还面临劳(láo)工问题和其他(tā)一些(xiē)问题。我们的团队优先(xiān)考虑的是恢复(fù)铁路的(de)长期运营，而不是短期专(zhuān)注(zhù)于在20年内达到某一运营指标，要长期为客户(hù)提供可持续的优质服务。”

　　复(fù)盘投(tóu)资之路

　　25.

　　伯(bó)克希尔的历(lì)史上(shàng)

　　没有一次(cì)情绪化投资(zī)决(jué)定(dìng)

　　在回(huí)答有没(méi)有因为情(qíng)绪作出错误的投资(zī)决定时，巴菲特(tè)表示：“虽然在生活(huó)中谁都不想成为(wèi)一个没有(yǒu)感情的人，但肯定想(xiǎng)在做(zuò)投资或商业决定时成为一个没(méi)有感(gǎn)情的人。

　　26.

　　伯(bó)克(kè)希尔投资并创造了(le)

　　超(chāo)过5000亿美元(yuán)的股东权益

　　巴(bā)菲特强(qiáng)调：“如果我们拥有(yǒu)更多的企(qǐ)业，企业(yè)赚更多的钱，作为(wèi)股东的份(fèn)额，作为伯克希尔的所有者，每(měi)年都(dōu)在增加，而投资者(zhě)不需要花任何钱。我们投资(zī)并创造了(le)超过5000亿美元的股东权(quán)益和超过300亿美元的运(yùn)营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我们收购(gòu)的机会是(shì)非常有限(xiàn)的

　　关(guān)于是否对持有的超过1000亿美元的(de)现金充满信心？巴菲特回(huí)答道(dào)，为(wèi)什么(me)要派(pài)发现金？我(wǒ)们(men)感兴趣的(de)、真正想做的(de)是(shì)收购(gòu)伟大(dà)的(de)企业。我们可以(yǐ)做(zuò)到以500亿(yì)或750亿美元的价格(gé)，收购(gòu)一家价值1000亿美元(yuán)的(de)公(gōng)司。

　　“适当的(de)情况下，没有人能像我们一样达成交(jiāo)易。2008年我收购了一大(dà)堆公司，这种(zhǒng)事情会再(zài)次发生。但问题是，我们收购的(de)机会是非常有限(xiàn)的(de)，所以当一家好公司面临被(bèi)卖掉的时候，我们需要足够(gòu)的资(zī)金。但我们的股东可(kě)能(néng)会把股票卖得(dé)太(tài)便宜，而(ér)且无法做什么(me)让股价稳步上涨。我们有足够(gòu)的钱(qián)，我们(men)正在用我们(men)所(suǒ)拥有的东(dōng)西赚钱。”

　　28.

　　巴菲(fēi)特：投(tóu)资的秘诀是洞悉消费者(zhě)的行为

　　关于公司如何在短期利润和长(zhǎng)期防御能(néng)力(lì)之间做出选(xuǎn)择？巴菲特(tè)对此表(biǎo)示：“我们不(bù)关心(xīn)季(jì)度(dù)预算是(shì)否达标(biāo)，我们感兴(xīng)趣(qù)的是，永远(yuǎn)拥(yōng)有一(yī)个美好(hǎo)的事(shì)业。好的企业不多，但我(wǒ)们确实找到了(le)一些，例如，当(dāng)我们在1966年试(shì)图(tú)涉足(zú)百货商店(diàn)业务时(shí)，我(wǒ)们(men)学到的(de)是，在奖品上做图案绘(huì)制，这可以算是一件愚蠢的(de)事(shì)。我们一(yī)直在(zài)试图洞悉的是消费者的行为，我们(men)不能洞悉企业的技术趋势，如果能做到这点，那(nà)也能获利！但这(zhè)并(bìng)不重要。”

　　回应(yīng)接班人(rén)

　　29.

　　巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)申，格雷格·阿贝尔将(jiāng)接班！

　　关(guān)于投资人关注的接(jiē)班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝(bèi)尔一定会继承(chéng)我的工作，当然(rán)现在我还在位，格雷格的主要价(jià)值是可(kě)以把一(yī)些(xiē)事情做得(dé)更好，或者(zhě)去管理更多的(de)事情。阿吉特•贾(jiǎ)恩也(yě)会给他一些好的(de)建(jiàn)议，但格雷格是做出最终决(jué)定的那(nà)个(gè)人。未来我(wǒ)们还需要更多的优(yōu)秀人(rén)才，去涉及更多的业务。如果这(zhè)些人不足够聪明(míng)，我们(men)是绝不会让他们接替我们做任(rèn)何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的优秀在(zài)于从不会频繁更换(huàn)经理(lǐ)人

　　查(chá)理•芒格表示，“伯克希尔有很(hěn)多很(hěn)优秀(xiù)的经理(lǐ)人(rén)，相对其他大型(xíng)公(gōng)司，伯克希(xī)尔之所以能够做的更好(hǎo)原因之一，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲(fēi)特(tè)的(de)认可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的地(dì)位无(wú)可取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全球选出的十大最佳(jiā)保险经(jīng)理人(rén)之一，他(tā)的地(dì)位无可取代。阿吉特从不会去(qù)尝试改变一个(gè)体(tǐ)系，而总是会去改(gǎi)善一(yī)个体系。我(wǒ)很享受(shòu)与(yǔ)他交流，以前我们(men)每天都会聊(liáo)天，现在没有那(nà)么频(pín)繁了，但(dàn)他绝对是世界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特(tè)透(tòu)露到访日本(běn)五大商社(shè)

　　是(shì)为“接(jiē)班人”铺路

　　巴菲特谈到了为何到访日本，并参观(guān)五大商社(shè)。“我去那里的部分原因，是为了把格雷(léi)格介(jiè)绍(shào)给(gěi)那些(xiē)生意伙伴。至于(yú)那些企业，让人感到(dào)非常惊喜”，巴菲(fēi)特(tè)说。

　　格(gé)雷格补充道，“我们(men)确实希望和（那(nà)些企业）有长期合作的机会。它们是一些令(lìng)人难以置信(xìn)的投资机会，一(yī)直是非常好的(de)投资机会。我很喜欢这些公(gōng)司的文化和(hé)历史。我们对(duì)五大商社的两(liǎng)天走(zǒu)访是(shì)非常(cháng)棒的。”

　　伯克希(xī)尔(ěr)未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲特展望(wàng)百(bǎi)年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为(wèi)社会带来幸福(fú)感(gǎn)

　　在问答环节，巴(bā)菲特提出了一百年后伯克希尔的(de)发展(zhǎn)愿(yuàn)景，他说，希望这(zhè)家公司仍能被股东们眷顾，并且为社会(huì)带来幸福感(gǎn)，拥有无限(xiàn)的资本和大量的(de)人才。“就像格雷厄(è)姆1949年写(xiě)下(xià)的书(shū)时至今日依然畅销(xiāo)且屹立不倒(dào)一样，成为其他(tā)人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希(xī)尔的资本

　　仍会比大部(bù)分公司都要多

　　巴(bā)菲特表(biǎo)示，“伯克希尔被认(rèn)为是一个国家(jiā)的(de)资(zī)产而非负债，以往记录已经说明了这一点。未来12~15年(nián)，伯克希(xī)尔的资(zī)本还是会比大部分公(gōng)司都要(yào)多，也仍(réng)然(rán)可(kě)以在国(guó)家的经济中投入非常多的钱，带来(lái)更多的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯(bó)克(kè)希尔(ěr)的(de)股票回(huí)购不(bù)会停

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在格(gé)雷格继任后，他(tā)仍(réng)会做出与现在相同的股票回购决定。”

　　伯(bó)克希尔哈撒韦非保(bǎo)险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔补(bǔ)充道：“沃伦和查理定下(xià)了非常优秀的回购(gòu)计划框架，我会继续(xù)沿用(yòng)，因为股票回(huí)购将同时(shí)对股东和公司自(zì)身的运营产生(shēng)益处，如(rú)果(guǒ)资本足够(gòu)且股票(piào)很有吸引力，那么为什么不通过回(huí)购来提升单股内在价(jià)值呢？因此当时机来(lái)临，我(wǒ)们会成为活跃(yuè)的股(gǔ)票回购方(fāng)。”

　　谆谆人(rén)生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己写讣告(gào)，

　　并逆(nì)向(xiàng)行动，人生的路就清晰了(le)

　　在回答关(guān)于(yú)遗产规划的问题时，巴菲特说，在伯克希尔，只要把某几(jǐ)只股票拿好就行，但(dàn)这并不适合所有人。如果你想(xiǎng)要你的孩子(zi)拥有某种价值观，重要的是：你(nǐ)要践行这(zhè)样的价值观(guān)，并和他们谈论这个价(jià)值(zhí)观，从他(tā)们(men)出生起(qǐ)，他们就在学习(xí)你。“你(nǐ)的(de)意志与此有关。”

　　巴(bā)菲特说：“如果你想弄清(qīng)楚如何度过(guò)这一生，你可(kě)以写一下(xià)讣(fù)告，并进行(xíng)逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特(tè)：

　　我(wǒ)年事(shì)已高(gāo)但(dàn)没有写过遗嘱(zhǔ)

　　巴菲特说，“之(zhī)前观察过很多富裕家庭，它(tā)们在财产规划分配上都存在各自(zì)的问题。我(wǒ)年事(shì)已(yǐ)高，可(kě)我并没有签过(guò)遗嘱，因为签订遗嘱需要孩子的(de)理解(jiě)以(yǐ)及(jí)他(tā)们的建议。这件(jiàn)事情对于孩子而言，在(zài)20岁和60岁的不(bù)同(tóng)时期来(lái)做，效果是不一样(yàng)的”。

　　在他看来，过(guò)早(zǎo)向(xiàng)孩(hái)子(zi)宣告(gào)遗(yí)嘱会绑(bǎng)架他们的成长。“有一些人完全不(bù)向他们的孩子透露任何遗嘱有关的事(shì)情，而有些(xiē)人(rén)则用遗嘱去绑(bǎng)架孩子的成长(zhǎng)。当过早地向孩(hái)子宣读遗嘱，比如在他们的成长阶段(duàn)，让他们知道遗嘱上(shàng)的(de)内(nèi)容——这在以后会很难更改，我认为这是家长犯下的一个巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查(chá)理(lǐ)·芒(máng)格分享成(chéng)功的秘(mì)诀：

　　活到老学(xué)到老，并学(xué)会感恩

　　会上，查理(lǐ)·芒格说(shuō)，“成功很简单(dān)，比如花钱要量入为出，花的钱要比赚的(de)钱(qián)少；避免(miǎn)身边有能量的人和活动；要(yào)活到老学到老(lǎo)，要学会感恩。如果你能(néng)做到这一切，那你(nǐ)一定会成功。如果(guǒ)做不(bù)到，成功就需要(yào)更多的运气，当然，你一定(dìng)不要把自己的(de)命运都押宝在运气赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲特(tè)“凡尔赛”？和(hé)自己喜欢的人一(yī)起工(gōng)作(zuò)，业务中(zhōng)没有困难

　　巴菲特说，“我(wǒ)们的业(yè)务中没有困难，我(wǒ)们都(dōu)非常热爱(ài)自己的事业。每天早上起(qǐ)床时，我都感觉非常棒。和一群我(wǒ)喜欢的(de)人一(yī)起工作(zuò)，彼此欣赏对方，而且我上班(bān)通勤(qín)也只需要(yào)约5分钟(zhōng)的路(lù)程(chéng)，这是(shì)非常理想的工作环境，没有什么能比这更美妙的事情(qíng)了！”

　　40.

　　巴菲特(tè)：我时常关注《聪明的投资者》

　　在亚马逊(xùn)的排名(míng)

　　股东大会上，巴菲特再(zài)度提起本·格雷(léi)厄姆(mǔ)在(zài)投资(zī)上对(duì)他产生的积极(jí)影(yǐng)响，他说：“1949年(nián)，格雷厄(è)姆在他的书中写下(xià)一些非常有(yǒu)说服力的话，告(gào)诉我我在过去(qù)8、9年间所从事(shì)和热(rè)爱的工作都是错误的。我看了这本书(shū)（注(zhù)：即《聪明的投(tóu)资(zī)者》）一遍又一遍。无(wú)论他的想法是否正(zhèng)确，我都非常喜(xǐ)欢，甚至还不时去亚马逊看看这本(běn)书(shū)的排名，它一直在畅销榜上排在差不多第300名或第(dì)350名的位置。试想下，到(dào)哪里再找一本(běn)书在其领域(yù)里(lǐ)具有(yǒu)这样持续的地位？”

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