大家(jiā)好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)，已经基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期(qī)高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约(鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值(zhí)反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号资本开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在(鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号zài)AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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