北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所(戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)基金(jīn)可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基(jī)金合(hé)同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示(shì)，结合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确定性强的(de)个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的(de)规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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