用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二(èr)阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应(yīng)的是(shì)，2020年(nián)以来(lái)公司(sī)股价持续大跌。

　　宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利(lì)同(tóng)步大增、股(gǔ)价大涨的同向共(gòng)振，大相迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连续三年(nián)下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络(luò)4月28日晚(wǎn)间(jiān)发布2023年第一季度(dù)报告，一(yī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用友网络发布(bù)的年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网络股价就总体上(shàng)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前(qián)，用友网络在股价相对高点进行了定增融(róng)资。此(cǐ)次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露(lù)定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参与了(le)定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发布(bù)的2021年(nián)业(yè)绩明(míng)显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络(luò)的(de)2022年(nián)各(gè)季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元的(de)高(gāo)点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫(wèi)东(dōng)的总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季度末退出前(qián)十大股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网(wǎng)络的(de)发展(zhǎn)历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是(shì)服务企业的数智化(huà)。

　　具(jù)体来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云(yún)服务业(yè)务，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2020年(nián)进入新的战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是(shì)构建和(hé)运营(yíng)全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布(bù)了(le)完全基(jī)于互联网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台(tái)、财(cái)务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各(gè)领域(yù)云上线运营、逐(zhú)步融(róng)合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台及(jí)领域服务快速发展，第二(èr)个(gè)阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭(dié)代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式(shì)发布(bù)，用(yòng)友云进入新的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用(yòng)友(yǒu)网络云服务转型取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务(wù)实现收入(rù)63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司主要收入(rù)来源并继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场(chǎng)份额来(lái)看，用友却还是(shì)没有多大突(tū)破。《2021年中国(guó)工业软件发展(zhǎn)白(bái)皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体市(shì)占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国(guó)外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启(qǐ)用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的(de)跌停，反(fǎn)应出(chū)市(shì)场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严重不(bù)足(zú)，也反(fǎn)应(yīng)了其在高端市场的(de)进展不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐(zhú)渐增(zēng)长(zhǎng)的同时，净(jìng)利(lì)润也在同时逐(zhú)年(nián)增长，且增(zēng)幅远高(gāo)于营(yíng)收(shōu)增幅(fú)。对应(yīng)到股价上，在此期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，即2020年(nián)至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏(tà)步(bù)不前，净(jìng)利润却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌(diē)，公司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友网络董事长王文(wén)宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

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