芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前(qián)青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)平(píng)均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的(de)青年就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行(xíng)业一季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务业的缺(quē)口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音ong>

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业(yè)即进(jìn)入(rù)就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司