财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实认真地还是认真的写作业，认真的与认真地现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较(jià认真地还是认真的写作业，认真的与认真地o)大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多(duō)次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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