今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ丁二醇和丙二醇是不是酒精)案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén丁二醇和丙二醇是不是酒精)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协(xié)议丁二醇和丙二醇是不是酒精，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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