本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(yuē)价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至(zhì)投资端稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度。

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