本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石(shí)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突(tū)出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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