芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大(dà)致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集(jí)的特(tè)点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业(yè)的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分青年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人(rén)口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jī印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则(zé)在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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