总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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