芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：连云港灌南邮编号是多少出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.连云港灌南邮编号是多少分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在(zài)3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在(zài)上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个行业是(shì)国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三(sān)个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到(dào)劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(j连云港灌南邮编号是多少ì)局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全(quán)部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限公司(sī)

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