昨天(tiān)深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家(jiā)印(yìn)被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布公告称，公司(sī)收到广东(dōng)省(shěng)广州市中级人民法(fǎ)院就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知书(shū)。本公(gōng)司(sī)、本公(gōng)司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公(gōng)司控股股东及执(zhí)行董事(shì)许家印是该执行通知(zhī)的被执行(xíng)人(rén)。

　　公告称(chēng)，该仲(zhòng)裁(cái)涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于(yú)2016年12月及2020年11月期间与相关被申(shēn)请(qǐng)人(rén)签订有(yǒu)关恒大地产集(jí)团有限(xiàn)公司(sī)的增资(zī)及相关协(xié)议，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大(dà)地产(chǎn)终止对深圳经(jīng)济特区房地产(chǎn)（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司(sī)的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲裁申请人(rén)要求(qiú)本公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家印(yìn)履行增资协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知(zhī)，被执(zhí)行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大(dà)地产2020年(nián)度分红(hóng)的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回购仲裁(cái)申(shēn)请人持(chí)有(yǒu)的恒大(dà)地(dì)产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本公(gōng)司(sī)、广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万元(yuán)的律师(shī)费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经(jīng)济(jì)新闻(wén)报道(dào)，多名(míng)市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解决是市场化(huà)、法(fǎ)治(zhì)化解决恒大(dà)集团债务问题的必由(yóu)之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略投资者之间就(jiù)回购(gòu)义务(wù)的纠纷露(lù)出了冰山(shān)一(yī)角。接(jiē)下来(lái)，如果不能妥善解(jiě)决被(bèi)执行问(wèn)题，许(xǔ)家印个人(rén)很(hěn)可能从而“登(dēng)上”失信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费(fèi)，成为(wèi)“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持(chí)进一步加息(xī)，美国长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期意外创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联(lián)储官(guān)员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维(wéi)持在高(gāo)位，可(kě)能需要进(jìn)一步加(jiā)息。她(tā)还表示，本月迄今的关键数(shù)据(jù)并(bìng)未让她相信物价压(yā)力(lì)正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通(tōng)胀(zhàng)保(bǎo)持在(zài)高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策(cè)以获得(dé)足(zú)够的限(xiàn)制(zhì)性(xìng)货币(bì)政(zhèng)策(cè)立(lì)场，从而逐步降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在近期美国银(yín)行倒闭的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我预计(jì)我们的政策利率(lǜ)需要在一段时间内保(bǎo)持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件(jiàn)，支持(chí)持续强劲(jìn)的(de)劳动(dòng)力市场。”

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，昨夜(yè)公布的美国(guó)消费者(zhě)的长(zhǎng)期(qī)通胀预期(qī)在初(chū)意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化(huà)，创下(xià)六个月新低，反(fǎn)映出人们(men)对(duì)美(měi)国经济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上(shàng)，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信(xìn)心指数初值57.7，创去(qù)年11月以来最(zuì)低，大幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指数初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面(miàn)，1年(nián)通胀预(yù)期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通(tōng)胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注(zhù)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期，因为该预期可能(néng)会自(zì)我实(shí)现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长(zhǎng)期(qī)通胀预期(qī)松动(dòng)的表(biǎo)现，在美联储当(dāng)时决(jué)定激进加息75个基(jī)点中起到了重要作(zuò)用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布(bù)会(huì)上表示(shì)，通胀预期的(de)回升(shēng)“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长期通胀预期(qī)稳(wěn)定的重要性。

　　大(dà)宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续(xù)下跌，尤其是周四，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大(dà)单周跌(diē)幅。周五(wǔ)，国内黄金、白(bái)银(yín)期货价格跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金期(qī)货主(zhǔ)力(lì)2308合约下(xià)跌(diē)0.84％，白(bái)银期货(huò)主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期(qī)货(huò)投资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表示，本(běn)周公布(bù)的美国(guó)4月CPI及PPI同比增速低(dī)于预(yù)期及前(qián)值，叠加(jiā)美国当(dāng)周首(shǒu)次申(shēn)请失业金人数超预期(qī)抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者(zhě)对美国经(jīng)济衰(shuāi)退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得市(shì)场避险情绪升温(wēn)，但一(yī)方面悲(bēi)观的全球经(jīng)济预期对大宗商品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金(jīn)属价格已行至(zhì)年内(nèi)高位(wèi)，其(qí)中金价更是在历史(shǐ)高(gāo)位运行，这使得贵金属避(bì)险配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比降低，已不及同为避险(xiǎn)资产(chǎn)的美元，避险资(zī)金对(duì)美元配置增加，贵(guì)金属关(guān)注度下(xià)降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已被(bèi)盘面充(chōng)分消化，上(shàng)行驱动不足(zú)，使得获利了结压(yā)力也明(míng)显增(zēng)加。“多(duō)重(zhòng)利空因(yīn)素(sù)交织，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公(gōng)布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥作(zuò)用和实(shí)现通胀(zhàng)目(mù)标需要时间，年内(nèi)没(méi)有降息的理(lǐ)由，扭(niǔ)亲爱的让你㖭我下黑转了市场对美(měi)联储可能很快开始降息的(de)预期，从(cóng)而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄(huáng)金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表示(shì)，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价格仍(réng)将(jiāng)维持偏(piān)强格局。当前国际(jì)货(huò)币(bì)体系(xì)表现(xiàn)出去美元化(huà)的运行趋势(shì)，美元在各国(guó)国际储备中的权(quán)重下(xià)降，央行(xíng)为了平衡(héng)储备资(zī)产配(pèi)置，黄(huáng)金(jīn)是重要的选项，这对(duì)黄金的实物需(xū)求有非常积极的推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前(qián)景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储(chǔ)与市场(chǎng)就年内美元货币政(zhèng)策预期(qī)有较大分歧，但持续相对高利率的环境下，美(měi)国的(de)经济及(jí)金融(róng)领域的压(yā)力必然(rán)逐(zhú)步增加，这从今年美国银行(xíng)业风险事(shì)件上可见(jiàn)一斑。因(yīn)此(cǐ)，随着时间推移，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金(jīn)属价(jià)格(gé)产生一定影响，需持(chí)续(xù)关注美联(lián)储货币(bì)政(zhèng)策变(biàn)化情况。

　　“贵金(jīn)属未来(lái)走势主(zhǔ)要(yào)受美联(lián)储货币政策和避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，当前由(yóu)于美国核心通胀依(yī)然较高(gāo)，美联储年内降息(xī)的预期下降，美元指数连续下跌后(hòu)存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵(guì)金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一(yī)德期货贵(guì)金属分析师张晨表示，对比2011年(nián)美(měi)国主权债务危(wēi)机时期的(de)各环节重要时间节点，在当前(qián)距离(lí)可能最早(zǎo)将(jiāng)于6月初到来(lái)的“大限日”仅半月有余的有限时间(jiān)里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年(nián)无法在截(jié)止日前形(xíng)成正式(shì)法案进而导致评级下调情形出(chū)现(xiàn)，将会对市(shì)场(chǎng)形成较大冲击。而在(zài)此之前，避险(xiǎn)情绪升温(wēn)可能令美债、美元和黄(huáng)金表现强于(yú)其他资产(chǎn)。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟表示，白银较黄亲爱的让你㖭我下黑金工(gōng)业属性更强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙表(biǎo)示，此前国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相(xiāng)关的数据同样不(bù)理想，这激(jī)发(fā)了市场(chǎng)再度对经济(jì)展望(wàng)担(dān)忧(yōu)的交(jiāo)易动机，而在此(cǐ)过程中，白银(yín)以(yǐ)及铜等(děng)此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性(xìng)相(xiāng)较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的(de)情况下，白银(yín)价格(gé)受到的拖(tuō)累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当(dāng)下市场对于(yú)宏观经济展望(wàng)相对悲观，引发(fā)工业品回落，白银在此(cǐ)过(guò)程(chéng)中也并未能幸免，但是就大(dà)方向而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金(jīn)走势。而美联储目前在5月(yuè)完成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息(xī)动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期(qī)会(huì)逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于(yú)未来经济展望存在较(jiào)大担忧，在(zài)这样的背景下(xià)，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可(kě)能会由于工业品相(xiāng)对疲弱而(ér)呈现弱于黄金的格(gé)局(jú)，但整体而言，呈现出(chū)持续大幅(fú)走(zǒu)弱的概率并不大(dà)。后市需要(yào)关注(zhù)美联(lián)储货币政策拐(guǎi)点何时出现、海外银行业风(fēng)险事件是否(fǒu)会持续发(fā)酵(jiào)。同时，国内(nèi)工业品在价格(gé)大幅走低后，是否会激(jī)发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被(bèi)提振，那么对(duì)于白银而言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大(dà)，且显(xiǎn)性库存处(chù)于低位(wèi)，基(jī)本(běn)面(miàn)偏(piān)紧格局使(shǐ)得白(bái)银(yín)在上(shàng)涨(zhǎng)阶(jiē)段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白(bái)银来(lái)说，除了美(měi)元(yuán)指数以外(wài)，还需关注国(guó)内经(jīng)济(jì)数据的好坏，包括下周即将公(gōng)布的4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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