金融界5月4日(rì)消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期(qī)货涨跌互现，苹果、沪银涨超3％，沪镍、沪金、棉花涨超2％。跌(diē)幅方面，SC原油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)跌超(chāo)5％，PTA、燃料(liào)油、焦煤、液化石(shí)油气跌超4％，沥(lì)青、生(shēng)猪(zhū)、纯碱跌(diē)超3％。

　　市场(chǎng)担忧美(měi)国(guó)经济衰退，原油大跌后(hòu)反弹恐(kǒng)不(bù)易

　　周四早些时候，美联(lián)储宣布加息25个基点(diǎn)，此举拖累了油价，因为更高的利(lì)率可能会减缓经济增长(zhǎng)并(bìng)打(dǎ)击能源消费。但美联(lián)储(chǔ)也暗示可能会暂停进一(yī)步加息，以(yǐ)评(píng)估最(zuì)近银行破(pò)产事件的影(yǐng)响，并观察(chá)美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)政治僵(jiāng)局如何解决，以及监测通(tōng)胀。

　　美国(guó)财长耶伦(lún)此前发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能最早在6月1日发生(shēng)债务(wù)违(wéi)约(yuē)。受累于(yú)经济担忧(yōu)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)和(hé)国会正在讨论如何避免债务违约。市场对银行(xíng)业(yè)危机和经(jīng)济衰退的担忧情绪也再度(dù)升温，这限制了油价反弹。

　　美(měi)国石油协(xié)会估计，截至(zhì)4月28日当(dāng)周库存(cún)减少(shǎo)近400万桶。 EIA估计(jì)，这(zhè)一时期库(kù)存减少了130万桶，而前一(yī)周减少了(le)510万桶(tǒng)。 不过，有分析认(rèn)为，无(wú)论减产规模有多大，都不太(tài)可(kě)能影响(xiǎng)油(yóu)价，因为目前对美国经(jīng)济的担忧似(shì)乎(hū)是(shì)石油市(shì)场的主导情绪，而汽油库存的增加也无济于事。

　　光大期货：避险情绪推涨贵金属

　　避(bì)险情绪推涨贵金属，周四盘中黄(huáng)金(jīn)刷新(xīn)高点。隔夜市场美联(lián)储靴子(zi)落地，加(jiā)息25个基点符合市(shì)场(chǎng)预期(qī)，缩表节奏(zòu)不(bù)变。市场普遍关注，此次加(jiā)息(xī)后是否会(huì)停止加息。从美国经济来看(kàn)，韧(rèn)性十足(zú)，4月制造业PMI指(zhǐ)数为47.1，高于(yú)预期(qī)和(hé)前(qián)值，就业数(shù)据继续强劲(jìn)，通(tōng)胀水平呈现(xiàn)回落。鲍威(wēi)尔发言传递(dì)鹰派信号，通(tōng)胀目标不(bù)发生改变，是(shì)否不拘于时句式类型，不拘于时句式还原停止加息决定于数据(jù)，3月银行端风险事件已得到解决。综(zōng)合来看，美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如若6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。利率(lǜ)和(hé)汇(huì)率(lǜ)的协(xié)同性将体现，等待(dài)美元指(zhǐ)数破位，黄(huáng)金白银或有支(zhī)撑。

　　避险情(qíng)绪升温，节假日期(qī)间美(měi)国第一共和银行倒闭，退市(shì)和被收购随之而来，另外美国10余家(jiā)区(qū)域(yù)性银行的评级(jí)被下调，高利率(lǜ)带(dài)来(lái)的流动性风险还(hái)在演绎。美国(guó)债务(wù)上(shàng)限触发时(shí)点或前(qián)移，若不能不拘于时句式类型，不拘于时句式还原妥善解决，金(jīn)融市场或(huò)遭受冲击，海外经济(jì)衰(shuāi)退题材一旦重(zhòng)演(yǎn)，风险(xiǎn)资产抛售潮或再(zài)次来袭，黄金白银或受避(bì)险(xiǎn)资金加持。

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