总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中(z顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程hōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并(b顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程ìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内E顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程TF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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