为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露(lù)了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(niá清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢n)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述(shù)意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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