一度被称为“机(jī)构投资(zī)者风向(xiàng)标”的(de)股票ETF市(shì)场，迎来重大变局，个人投资者不仅(jǐn)在新(xīn)发基(jī)金中占据(jù)主流，存量产品也超过了机(jī)构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易(yì)工具优势被投(tóu)资(zī)者逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率(lǜ)较高等(děng)背景下(xià)，国内资本(běn)市场正在(zài)经历(lì)股民转基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来(lái)看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分散风险(xiǎn)，提高市(shì)场交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权(quán)益(yì)ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日(rì)，今年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披(pī)露的个人投资者(zhě)平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的(老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗de)主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过了(le)机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部(bù)总监助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一(yī)般都是(shì)机构(gòu)投资(zī)者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如雨(yǔ)后春(chūn)笋般出现，叠(dié)加全行业指(zhǐ)数(shù)相关业务同仁在(zài)ETF投教(jiào)工作上的共同努力，ETF作为交易工具的(de)优(yōu)势，越来越被普(pǔ)通个人投资(zī)者认(rèn)知，从(cóng)而使个人股票占比的大幅提升(shēng)。

　　具(jù)体到今年新(xīn)发ETF个人占比较(jiào)高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回(huí)暖，投(tóu)资者情(qíng)绪比较积极，新发(fā)产品募资环境比较好，也越来(lái)越受到个人投(tóu)资者的(de)青睐。此外，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，这些个人投资者也(yě)认(rèn)识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大概率更(gèng)高(gāo)，相对于个(gè)股来说，也能更(gèng)好(hǎo)地分散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资(zī)者“买(mǎi)新(xīn)不买旧(jiù)”的理念扎根(gēn)较深，更倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资者对于时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投资机(jī)会后，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近五年个人(rén)占比呈攀(pān)升势头(tóu)

　　个(gè)人(rén)增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据(jù)看，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在(zài)2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高(gāo)点，超过了机构(gòu)资(zī)金，股(gǔ)票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分(fēn)点；而(ér)个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张态势中，个(gè)人投资者在行业或(huò)主(zhǔ)题ETF产品中占比下(xià)降(jiàng)，但(dàn)绝对(duì)份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代表了机(jī)构投资者对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用。”李沐阳(yáng)表示，在下(xià)沉调研的过(guò)程中，我们发现大部分(fēn)投资者(zhě)都会将较(jiào)为低(dī)风(fēng)险的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试(shì)。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了(le)资产组合配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道，由于近年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投(tóu)资(zī)者把握比(bǐ)较均衡(héng)的投资机(jī)会，受(shòu)到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下行，投资(zī)者的风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随之(zhī)上(shàng)升，所以行业(yè)和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研(yán)究(jiū)也表示，近五年(nián)市场成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来了A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个(gè)人投资者入(rù)市(shì)规(guī)模激增，而(ér)在(zài)经历了多种(zhǒng)行情风格(gé)的锤炼后(hòu)，尤(yóu)其是操作(zuò)难度(dù)较高的2022年之后(hòu)，投资者(zhě)们对于跑赢(yíng)基(jī)准的难(nán)度有了更清(qīng)晰(xī)的认知(zhī)，而ETF能(néng)够(gòu)有效的(de)跟上(shàng)基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较快，新的投(tóu)资领域带来了(le)大量的学习(xí)成(chéng)本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运(yùn)作(zuò)透明(míng)度较高(gāo)，因而逐步(bù)获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，基(jī)煜(yù)研究分(fēn)析，一是随着A股(gǔ)市(shì)场愈发成熟、有效性提升，个人投资者(zhě)对(duì)于β收益(yì)的(de)认知(zhī)将越来越深入，近(jìn)几年可以看到更多投资者(zhě)会基于(yú)大势选择宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能(néng)源、医药等，因此行业(yè)主题(tí)基金ETF更容易受(shòu)到追捧(pě老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗ng)。

　　提升交易活(huó)跃(yuè)度(dù)

　　长远可提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的(de)抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也(yě)从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来(lái)看，股(gǔ)票ETF市场个人(rén)占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为基民，为(wèi)投资者(zhě)分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)，提升交易活(huó)跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资者(zhě)大都由股民转化而来(lái)，个人投资(zī)者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成本(běn)低廉且相比个股可(kě)以更好地平滑(huá)风险，也能够(gòu)获得交易的参与(yǔ)感，于是(shì)更(gèng)多选择通(tōng)过ETF来参(cān)与(yǔ)市场。相(xiāng)比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散(sàn)波动也更小，因此(cǐ)个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非股票，长远来(lái)看可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高，也更容易(yì)受到市场消息的影(yǐng)响，这对于我们基金管理人的持续运营和投资(zī)者陪伴都提(tí)出了更高的(de)要求。”国(guó)泰基(jī)金相关人士(shì)称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带(dài)来更活跃的交易(yì)，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李(lǐ)沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗