财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场(chǎng)观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再(zài)对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工(gōng)智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能(néng)源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍结(jié)构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引领(lǐng)市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长促(cù)内需政(zhèng)策及货币(bì)政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格(g当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍é)阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中(zhōng)特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段(duàn)性(xìng)的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关注的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在(zài)医(yī)药的反弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历史新(xīn)高(gāo)，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外(wài)累(lèi)计(jì)均有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等(děng)板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人(rén)工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响下(xià)出现了(le)连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基(jī)金(jīn)年内(nèi)也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下(xià)跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头(tóu)破血流，也不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要亏(kuī)给强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧生活(huó)等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能延续周一的(de)强势。从(cóng)多家公募基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过(guò)去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块(kuài)龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首(shǒu)尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制造之间(jiān)收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基(jī)金交流(liú)的(de)纪要(yào)在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有(yǒu)主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处(chù)于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难(nán)有好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经(jīng)济(jì)学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的(de)整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个布(bù)局的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续(xù)对一季(jì)报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投资(zī)者这两个板(bǎn)块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度(dù)看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视交易的灵活性(xìng)。策略的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是(shì)节奏的变化(huà)，不是趋(qū)势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务业和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体延续修(xiū)复(fù)的(de)态(tài)势(shì)、但修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货(huò)币政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的基调，流动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕(yù)的态(tài)势。当(dāng)前市场对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士表(biǎo)示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家(jiā)和(hé)经济复(fù)苏的(de)大(dà)趋势(shì)下，纠结于几十个点的(de)起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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