金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超(杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适(shì)做(zuò)多(duō)但(dàn)是驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们(m杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介en)做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存在累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游(yóu)库存(cún)偏低，但(dàn)是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造(zào)成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实(shí)际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们(men)观察(chá)到下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路(lù)。

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