在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下(xià)游需求恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年报显示(shì)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流néng)行业的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的(de)客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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