为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们(men)所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实(shí)施盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不(bù)当行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(z马斯克会加入中国国籍吗hèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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