在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期(qī)去(qù)库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在(zài)积极(jí)尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出(chū)货(huò)是在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订单状(zhuàn泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文g)况看来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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