本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗)盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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