五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒(dào)下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国历史上第二(èr)大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机(jī)远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息(xī)又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提(tí)高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。两党在(zài)提高债务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他(tā)高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不(bù)转了，最终债(zhài)务违(wéi)约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今(jīn)年(nián)第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实(shí)时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何(hé)人(rén)都多(duō)，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候中国一共有多少万亿钱扩(kuò)大支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大(dà)概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也(yě)不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融(róng)危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们(men)将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没有出(chū)现(xiàn)，每(měi)当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是(shì)在希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一(yī)样(yàng)去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一(yī)声笑(xiào)着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来(lái)，那(nà)么我该为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定(dìng)等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会(huì)回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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