华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill A古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好ckman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金(jīn)的形式发(fā)放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们的多(duō)数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国(guó)全(quán)国(guó)公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Ander古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好son）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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