财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮(cuō)合瑞(ruì)银与(yǔ)瑞信合并近两个月后(hòu)，与这次事件有关(guān)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系的一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责(zé)欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在(zài)官网发布公(gōng)告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和做市商组成的委员(yuán)会(huì)一致投(tóu)票通过了上(shàng)述决议。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票的清单上。

　　具(jù)体(tǐ)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系来(lái)说，提发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系出(chū)这个问(wèn)题(tí)的市场参与者(zhě)认为，AT1债券应(yīng)该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券（次级(jí)债）具有同等(děng)地位，并(bìng)以一份(fèn)2020年(nián)到期的瑞信英(yīng)镑次级债作为(wèi)标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的排名条款(kuǎn)和(hé)担保条(tiáo)件，次级债(zhài)的持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三的文件中，决策(cè)委员(yuán)会没有对(duì)AT1债(zhài)券是否构成(chéng)借款资金做(zuò)出任何(hé)决定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧(jǐn)急交易中，瑞士监(jiān)管机(jī)构FINMA将(jiāng)近170亿(yì)美元的瑞(ruì)信AT1债券(quàn)全额(é)减记，此举也引发(fā)了(le)大量此类债券持(chí)有人的(de)诉讼。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付(fù)。

　　作为金(jīn)融市场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是(shì)在(zài)信(xìn)贷(dài)事(shì)件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的(de)买(mǎi)方可以向卖方索赔(péi)，索赔的(de)金额通(tōng)常等于参考资产的面(miàn)值减去违约后的市场价(jià)值。各(gè)个区域的信贷衍生品决(jué)定委员会，负(fù)责决定(dìng)在这个地区(qū)是否发(fā)生了信贷衍生品合约(yuē)中(zhōng)定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年(nián)3月(yuè)，与瑞信(xìn)集团债务(wù)相关的CDS名义(yì)总量(liàng)超(chāo)过190亿美元，不(bù)过DTCC的(de)数据并未区分(fēn)优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周二提交给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美(měi)元的损(sǔn)失(shī)，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不过这部分的损失将会由一(yī)笔“负(fù)347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的(de)实际价值。

　　这份文件同(tóng)样显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已经开始评(píng)估瑞信的(de)状(zhuàng)况(kuàng)，并在今(jīn)年(nián)2月得(dé)出“不宜收购”的决(jué)定(dìng)，但最后仍在瑞士政(zhèng)府(fǔ)的要求下出(chū)手。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时(shí)在“可预见(jiàn)的未来(lái)”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

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