为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuá白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗n)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持(chí)股白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上(shàng)市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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