在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022压(yā)力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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