投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计元电荷e等于多少？，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初元电荷e等于多少？(chū)至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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