财(cái)联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布(bù)数(shù)据显示，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势(shì)，融(róng)捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里矿资源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求(qiú)预期的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安(ān)表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价导致(zhì)消费(fèi)者对电(diàn)动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市(shì)场开始预(yù)期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可(kě)能(néng)进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳(wěn)定，受多(duō)方(fāng)因素影响。有产业人(rén)士(shì)分析称，乐(lè)观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清(qīng)库存(cún)工(gōng)作(zuò)或(huò)到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月份的(de)排产(chǎn)预(yù)计将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环(huán)比增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日(rì)的业(yè)绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去年四季度开始便启动大规(guī)模去(qù)库存举措，这一举措在一季(jì)度实际(jì)上(shàng)已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目前库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别(bié)是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季(jì)度的水平(píng)。材料价格(gé)和库存水平(píng)，两(liǎng)项关(guān)键的指标(biāo)也构(gòu)成(chéng)锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价(jià)格企稳(wěn)以(yǐ)及(jí)库(kù)存(cún)水平恢(huī)复健康，将带(dài)动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不(bù)完(wán)全(quán)梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人(rén)士和分(fēn)析师近期对锂盐(yán)价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来(lái)增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实(shí)现反(fǎn)弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟(fú)磷(lín)酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极(jí)片(piàn)粉(fěn)等(děng)系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游(yóu)电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库存(cún)水位(wèi)回退(tuì)，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自(zì)车市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车销量数据来(lái)看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度(dù)超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订(dìng)单(dān)需求(qiú)。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的(de)风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有(yǒu)回涨的(de)空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大(dà)，最(zuì)多(duō)在10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内人士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸(suān)锂(lǐ)价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上(shàng)会(huì)更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业(yè)持(chí)续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的(de)产能(néng)也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端(duān)的布局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过(guò)复杂(zá)的(de)产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从(cóng)“大(dà)开大(dà)合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原(yuán)材(cái)料到(dào)电池(chí)，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各个(gè)环节的价(jià)格以及(jí)供需(xū)变(biàn)化也将变(biàn)得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当(dāng)前(qián)上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以带(dài)动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个下(xià)游获利、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过(guò)去一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的价格(gé)下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企(qǐ)业已经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司(sī)如天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价(jià)格下(xià)降周期(qī)中获得更多(duō)市(shì)场份额(é)，行业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其(qí)是最近两年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮(lún)价格下(xià)降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受(shòu)价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入(rù)股(gǔ)的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味着(zhe)，这(zhè)两家公(gōng)司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确定(dìng)，按市价(jià)定期(qī)调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大企业更能(néng)容忍(rěn)低价(jià)，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利(lì)，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上(shàng)会(huì)受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它(tā)本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年(nián)5月计划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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