看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率一度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点<胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么/p>

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至(zhì)81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运(yùn)输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等(děng)。另一(yī)项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年(nián)里，埃(āi)尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月后(hòu)通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继(jì)续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历(lì)史同(tóng)期最高位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库(kù)存继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的(de)供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需(xū)求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期(qī)国内的供应(yīng)也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜油的(de)累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期开(kāi)机继(jì)续位于低(dī)位，下(xià)周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决(jué)定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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