本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期(qī)最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁(tiě数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义)投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波(bō)折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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