近日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金(jīn)将于5月(yuè)15日(r甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处ì)至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募(mù)集规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和(hé)资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化(huà)多个相(xiāng)关(guān)板块和(hé)个(gè)股迎(yíng)来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资(zī)企(qǐ)业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护(hù)理(lǐ)板(bǎn)块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细(xì)分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化(huà)，关注景气(qì)低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向(xiàng)资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关(guān)注央企战(zhàn)略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优质资(zī)产注入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期的(de)板块和标的(de)，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和(hé)船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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