金融界5月(yuè)11日消(xiāo)息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期(qī)高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别人民(mín)币(bì)贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外币贷款折合人(rén)民币(bì)减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存(cún)款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中，住户(hù)存(cún)款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业(yè)金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存(cún)款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落可能(néng)是因为一季度透支了(le)部分银(yín)行(xíng)信(xìn)贷额度(dù)和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产(chǎn)销(xiāo)售也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于(yú)个人存款(kuǎn)的流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人民币存款大(dà)幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让(ràng)理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)在季末到期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理(lǐ)财产疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别品承接。因此居民存款在(zài)季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款减少符合季节性规律。在(zài)本月(yuè)数据中，居民端(duān)出(chū)现了新(xīn)增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时(shí)点(diǎn)。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放(fàng)缓的信贷(dài)投放(fàng)中(zhōng)，结构(gòu)特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝(jué)大部(bù)分，居(jū)民(mín)端中(zhōng)长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构特征反映(yìng)了居民(mín)端在前期购房需(xū)求(qiú)脉(mài)冲式释(shì)放(fàng)后信心(xīn)仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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